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赛鸽网站科汇股份IPO基本情况及未来风险

  赛鸽网站科汇股份IPO基本情况及未来风险17日12月,简称“科汇股份”或公司)首发申请上会山东科汇电力自动化股份有限公司(以下▽=。发行股票不超过2公司本次拟公开◁◇▲,7万股61▽-=,总股本的25%且不低于发行后●▪-,科创板上市拟于上交所,为国海证券保荐机构◁▲。集资金投入25公司本次拟以募,00万元000.,、基于SRD的智慧工厂管理系统产业化项目、营销网络及信息化建设项目▪●、补充流动资金主要用于智能电网故障监测与自动化产品升级项目、现代电气自动化技术研究院建设项目…◆。

  业物联网新技术的研发与产业化科汇股份致力于电气自动化及工◆▷,20 多年深耕行业,面形成了鲜明特征和技术优势在电力故障监测◆▪★、保护控制方,关磁阻电机驱动系统等产品的研发▼◁□、生产和销售主营业务包括智能电网故障监测与自动化•★、开,故障测试及在线监测专家是行业内知名的电力线路,▼…、电力电缆故障监测▽△、检测与定位系列产品的厂家是国内外为数不多的能够提供输电线路◁-、配电线路。

  发明四等奖、山东省科技进步一等奖等多个重要奖项公司核心技术曾获国家技术发明二等奖、国家技术,0kV 输电线路■▲、国内第一条高海拔400kV输电线路、国内第一条四端柔性直流输电工程等许多重大项目智能电网故障监测与自动化产品曾应用于包括国内第一条1000kV输电线kV输电线路、国内第一条80;机驱动系统为国内功率最大的同类产品公司自主研发的630kW开关磁阻电△•。

  户为国家电网、南方电网两大电网公司下属公司公司智能电网故障监测与自动化业务的主要客,电网建设投资的最主要力量国家电网和南方电网是我国。期内报告,属公司的销售额分别为8公司向两大电网公司下,4万元、7024.7, 万元、10950.07,3万元和5020.9•□△,87万元602., 32○•.37%、33.58%和43.87%占当期营业收入的比重分别为34.19%、。南方电网存在依赖的风险发行人面临对国家电网●=、,包括具体-△:

  投资侧重点不同不同时期电网□-,为存在一定的周期性两大电网公司采购行△▽●,投资规划和投资规模发生重大变化如果两大电网公司整体发展战略、◇•,力和成长性产生重大影响将会对公司未来的盈利能◇○。

  采购遵守严格的预算管理制度国家电网■★△、南方电网的设备,全年采购计划通常年初制定,续开始招标二季度陆,步实施投资计划三、四季度逐。此因-▪▪,在一季度销售收入占全年收入比重最低公司智能电网故障监测与自动化产品,售占比逐渐提升二▼○、赛鸽网站三季度销,收入较为集中四季度销售▪=☆。低及固定运营成本的影响受上半年营业收入占比较,年净利润占比较低公司一季度▼◁、上半,亏损的风险甚至存在。

  通过招投标程序决策选取产品供应商两大电网公司下属省市级电力公司,更换相关产品供应商若两大电网公司集中,行人采购额减少对发,营能力有不利影响则对发行人持续经。

  的分产品收入结构按照2019年,品金额分别下降10%●-□、20%和50%假设两网公司向发行人采购相应类别的产,及营业收入的影响情况测算如下发行人对应类别产品销售总额:

  自动化技术为基础公司产品以电气,技术□◁■、物联网技术等多个专业领域技术的融合涉及现代微电子技术…☆、计算机技术、自动控制。代进步随着时,能等新技术在各行业内加以应用大数据、云计算、5G、人工智•=☆,业公司都提出了更高要求对包括公司在内的同行。

  行波原理的电力线路在线故障测距技术”的相关技术原理已发展成为行业内较为成熟的通用技术公司国家技术发明四等奖获奖项目“电缆故障测距仪”、国家技术发明二等奖获奖项目“基于◆▽●。续创新、开展新技术的研发若公司不能根据市场变化持,产品开发未达预期或是新技术、新,技术和行业应用的发展趋势或是由于未能准确把握产品,司的竞争力减弱将可能导致公,经营造成不利影响进而对公司生产。

  融合仍在发展过程中电力一▲●、二次设备▪•,协议及规约尚未普及相关标准化的通信■◇。设备与二次设备的物理搭配组合”目前绝大多数融合产品为“一次,后续管理与维护主要便于设备,或替代二次设备的关系不属于替代一次设备。发展和技术的更新迭代未来随着市场需求的☆☆●,备技术完全融合出现了一二次设,并及时跟上技术变化公司若未能提前预见,被替代的风险将存在产品。

  产规模•▷、业务规模上有一定的差距发行人与同行业可比上市公司在资。业上市公司具有较强的资金实力及股东背景如国电南瑞、许继电气、天津市通力赛鸽公棚东方电子等同行,力较强综合实=◇◁。规模受限公司资金,力二次设备仅生产电,同时生产一、二次设备的公司业务拓展能力相对弱于能够;外此,自动化主站市场竞争公司未参与配电网,网自动化终端产品仅生产销售配电,与了配电网自动化主站的竞争而同行业可比上市公司多数参▽…,集中度较高且市场份额。

  期内报告,收入分别为23公司实现营业,7万元▽▲-、24474▷●○.7,2万元=▼■、29559.3●▽, 万元和12840.59,91万元771=▼•.,东的净利润分别为2实现归属于母公司股◇=◇,5万元、 1724.8◇•,8万元○□•、4776▪●○.5▼•=,5万元和1118△△•.8,39万元915.。三年最近,增长率为12.75%公司的销售收入复合,较为平稳增长率,在一定波动净利润存。司内部销售体系调整等因素导致公司毛利率较高的智能电网故障监测与自动化收入及占比下降其中2018年度净利润下滑主要受2018年上下半年电网投资波动大、社会电价下滑、公,产生了不利影响从而对净利润。

  各期末报告期,面余额分别为17公司应收账款账,3万元○-、17173.4☆-,万元、 18541.61,5万元和18386◁….6-◁,41万元817.▽□,1•☆◇.43%、61•◆▪.62%和147▽○.33%占当期营业收入比例分别为73.16%、7,别为27□□.18%○◁▷、32.69%□◁▲、25●▼▷.70%及30★□.40%公司账龄一年以上的应收账款余额占全部应收账款余额的比例分,账龄较长应收账款。.41次▼■•、1.66次和0.69次应收账款周转率为1.46次、1,转率不高整体周。各期末报告期,面价值分别为14公司应收账款账◇□,2万元、15882.6,7万元◆…、15067.9•=,万元和 16929.11,76万元190•…☆.◇○□,34.60%、32▽•.30%和33.55%占各期末总资产的比重分别为35◁▷.72%、。

  网故障监测与自动化业务产生公司应收账款主要由智能电-★☆,业密切相关与所处行,方面一,留取合同金额的一定比例作为质保金国家电网、南方电网等下游客户会●•;方面另一,行业惯例公司遵循•●,业内有影响力的客户一定的信用期给予长期合作、信誉良好且在行。规模的持续扩大随着公司经营,能继续保持较高水平应收账款余额仍可。款持续大幅上升如果公司应收账,或无法按期付款的情况客户出现财务状况恶化●◆•,金环境趋紧时或公司外部资,账款余额进一步增加公司账龄较长的应收▽★,大的运营资金压力将会使公司面临较-■,回收难度增大的风险公司将面临应收账款•★,财务状况产生不利影响对公司的生产经营和。

  期内报告▷■▽,46.54%☆◁、49▪▲.52%和55.77%公司主营业务毛利率分别为52.20%、□▼△,定波动存在一○■,争、原材料价格波动等因素影响主要受产品结构△•-、行业市场竞▲▽。测与自动化产品来看从智能电网故障监▷☆★,场竞争充分原材料市,较为市场化采购价格★□◁,价格形成过程中处于较为主动地位而公司下游客户规模大、在交易。此因,价格持续上涨若原材料采购,提高产品销售价格消化且公司未能及时地通过,在下降风险则毛利率存;方面另一,产品的毛利率相对较低开关磁阻电机驱动系统,售规模的扩大随着该产品销…=,营业务毛利率的风险存在拉低公司整体主。外此,增加★◇▷、市场竞争加剧若同行业企业数量▲◁,可能发生变化行业供求关系,润率水平产生波动导致行业整体利…▼,业务毛利率的波动进而造成公司主营□★。

  件、PCB及结构组件、电机组件▽◆▲、机箱机柜等公司产品的主要原材料为电子元器件、电器及组,产成本的比重较高主要原材料占生。期内报告,75%、87◁-■.24%▪◆、88.89%及88▽□.06%发行人原材料成本占主营业务成本的比重分别为85.,占比基本稳定原材料整体。格在年度间呈现一定波动公司各类别原材料采购价-▲▲,增减变动达到20%以上部分原材料报告期内价格。不变的情况下假设其他条件••,公司利润总额的影响分析如下公司主要原材料采购价格对:

  此因,成本及经营成果产生一定的影响原材料价格波动会对公司生产…▽。材料价格上涨如果未来原,业务成本上升的风险发行人将面临主营。

(责任编辑:岭东资讯赛鸽网址)
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